mercoledì 10 aprile 2013

Münchau: Soros ha ragione, fuori la Germania dall'Euro


Wolfgang Münchau nel suo settimanale commento su Der Spiegel è d'accordo con Soros: o si fanno gli euro-bond oppure la Germania se ne deve andare. Da Spiegel.de
La Germania fuori dall'Euro per salvare il resto dell'unione monetaria: lo speculatore Soros ha perfettamente ragione. Nella situazione attuale la Germania costringe gli altri paesi ad adottare il suo modello economico. Nel lungo periodo non puo' funzionare.

Nel suo ultimo anno da primo ministro, Margaret Thatcher era giunta alla conclusione che per la Gran Bretagna una relazione troppo stretta con la Germania appena riunificata era fuori discussione. L'allora ministro dell'industria Nicholas Ridley nel 1990, in un'intervista imprudente allo "Spectator", aveva dichiarato quello che la Thatcher pensava - ma non aveva mai detto. L'unione monetaria è un progetto tedesco che ha come obiettivo l'egemonia in Europa. Ridley a causa di cio' dovette andarsene. Thatcher lo segui' poco dopo.

All'epoca ero giornalista al "Times" di Londra e ricordo la mia indignazione per il commento anti-tedesco di Ridley. Col senno di poi devo ammettere: e' andata proprio come Ridley aveva previsto. La Germania nel frattempo è diventata la potenza centrale in Europa. Thatcher e Ridley da una prospettiva puramente di potere potere politico arrivarono alla conclusione: non saremo mai felici nel ruolo dei junior-partner all'interno di una unione monetaria. E oggi la pensano allo stesso modo anche italiani, spagnoli e francesi. E' necessario rinunciare alla sovranità e di fatto è possibile sopravvivere solo se si diventa come la Germania. Per gli inglesi era un'idea insopportabile.

Il finanziere americano George Soros con un attacco speculativo dalle dimensioni mai viste fino ad allora, nel 1992 fece affondare l'aggancio della sterlina al Marco tedesco. E ora vede un nuovo pericolo di frammentazione in Europa. Martedi in un'intervista allo Spiegel Online ha detto: o la Germania accetta gli Euro-bond oppure deve uscire dall'Euro.

Soros basa la sua analisi su di una semplice intuizione: l'Euro rischia la disintegrazione a causa dell'indebitamento privato, che ora nei paesi del sud sta transitando sui bilanci pubblici. Per Soros la crisi non potrà essere risolta senza l'unione bancaria e senza gli Euro-bond.

Cio' che non è sostenibile prima o poi dovrà finire

Tuttavia Soros sa che la messa in comune del debito, sia in Germania che nel resto della parte Nord dell'Eurozona non puo' essere accettata. E cosi' la disintegrazione della zona Euro è solo una questione di tempo. Ma sono i legami e le decisioni politiche che potrebbero far durare ancora a lungo questa situazione. Ma cio' che non è sostenibile, prima o poi finirà. Questa regola naturale è valida anche in Europa.

Soros propone una sua riflessione: sarebbe molto meglio se fosse la Germania a lasciare l'Euro, invece della Spagna o dell'Italia. Perché se fossero gli stati del sud a uscire dalla moneta unica ci troveremmo in una situazione caotica. Il debito sarebbe ripagato in Euro o in moneta nazionale? Ci sarebbe un assalto alle banche? Ci sarebbero disordini politici?

Se fosse la Germania ad andarsene tutti questi problemi non si porrebbero. Naturalmente il nuovo D-Mark si apprezzerebbe con forza. Ma ad una rivalutazione effettiva si sarebbe comunque arrivati in un modo o nell'altro.

E anche i patrimoni tornerebbe a rivalutarsi. Secondo uno studio sui patrimoni netti delle famiglie europee pubblicato questa settimana dalla BCE, i tedeschi sono fra i piu' poveri in Europa. Apparentemente cio' è dovuto al basso tasso di case di proprietà in Germania, il piu' basso nella zona Euro. La casa di proprietà molto spesso è la voce piu' significativa del patrimonio familiare. Ma questo non spiega tutto. Anche gli squilibri hanno un ruolo importante. La Spagna  nella zona Euro ha vissuto una forte inflazione. In Germania l'Euro è rimasto sostanzialmente stabile.

La Germania sembra piu' povera di quanto non sia in realtà 

Chi come il sottoscritto negli ultimi anni ha viaggiato molto fra la Germania, la Francia, l'Italia e il Belgio puo' solo confermare che l'Euro in Germania ha un potere d'acquisto molto piu' elevato che in Spagna. Entrambi i paesi hanno la stessa moneta nominale, ma non reale. La Germania non è affatto povera. Ma l'Euro crea cosi' tante distorsioni che la Germania sembra piu' povera di quanto non sia in realtà. 

Si puo' fare il necessario aggiustamento all'interno dell'unione monetaria, ma questo richiede una centralizzazione totale dell'intera politica economica. Gli Euro-bond sarebbero solo l'inizio. Per fare questo non vedo alcuna realistica opportunità politica. Se rifiutiamo questa strada, allora dovremmo essere onesti e dire: basta con l'unione monetaria.

Accolgo con favore la fondazione del nuovo partito anti-Euro "Alternative fuer Deutschland". Non ne condivido le posizioni. Ma almeno sono coerenti. Mentre quelle della CDU e della FDP - pro euro, ma contro gli Euro-bond - sono intrinsecamente contraddittorie. Sull'Euro ci sono due posizioni logicamente coerenti. L'AfD ne rappresenta una. Dell'altra la maggior parte dei partiti hanno una grande paura.

Margaret Thatcher sull'Europa almeno era coerente. Ha avuto fiuto sia sugli sviluppi economici che su quelli del potere politico all'interno della zona Euro. Per questa ragione merita il mio rispetto. 
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18 commenti:

  1. Ottimo articolo grazie. Occhio però ci sono parecchi refusi "Tatcher" invece di Thatcher.

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    1. corretti, grazie, tutta colpa della fretta...

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  2. che bello leggere una persona onesta, che ammette le proprie valutazioni errate del passato.
    una vera rarità di questi tempi.

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  3. Finalmente un tedesco che ha capito l`andazzo...

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  4. Dice Münchau (e sicuramente è vero): "l'Euro in Germania ha un potere d'acquisto molto piu' elevato che in Spagna".

    Ma allora i salari in Germania devono essere ben bassi, visto che la loro domanda interna non decolla!

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    1. Oppure è falso che la domanda interna non decolla? Oppure i tedeschi non spendono un euro? I tedeschi non spendono, questo è vero

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    2. Forse perché sono degli avaroni che al confronto i Genovesi sono scialacquatori?
      L'ho detto scherzando, ma non troppo. Ora, non essendo mai stata in Germania, posso fare solo supposizioni, ma ricordo benissimo il servizio (Ballarò) in cui si mostrava tedeschi che compravano latte (a lunga conservazione) scaduto e che portavano a far riparare/risuolare scarpe da ginnastica che francamente non stavano più in piedi. Insomma, roba da post-guerra. Da come la vedo io, i tedeschi fanno una gran cagnara perché non si godono la vita e buttano tutto in banca, quando hanno molte cose gratis e aiuti dallo Stato (a differenza nostra) ergo dovrebbero risparmiare molto di più, in percentuale, che noi. E poi vengono pure a farci il mazzo perché noi abbiamo tante case (e grazie al cavolo, in Italia comprare casa e stare in affitto costa uguale, mensilmente parlando!).

      Ripeto: la mia è un'opinione personale basata su quello che si vede da qui in Italia.

      Off-topic. a Voci o chi di voi vive in Germania: è vero che in Germania è stato bocciato il famigerato Fiscal Compact? Perché l'ho scoperto solo oggi e la notizia, qui in Italia, non se l'è filata nessuno.

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  5. bellissimo articolo. Münchau è davvero molto lucido. Grazie

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  6. Ottimo articolo.
    Comunque gli Eurobond non credo che risolverebbero il problema: ormai è chiaro che i guai non derivano dai debiti pubblici, ma da quelli privati (infatti l'articolo ne fa cenno); sarebbe come tappare una falla con un dito.
    Bisogna avere la volontà politica di uscire dall'euro per primi: perché, se fosse la Germania a farlo per prima, imputerebbe il crollo dell'unione monetaria ai "fannulloni" del sud (e non potrebbe fare altrimenti); e ci ritroveremmo cornuti e mazziati. Purtroppo ho il vago sentore che sarà proprio così ad andare.

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    1. Mi spieghi, argomentando e razionalmente, cosa c'entri il fatto che Soros sia:
      1) ebreo
      2) ungherese
      3) americano

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    3. ergo?
      Ti ho chiesto cosa c'entri il fatto che sia ebreo, e tu mi hai risposto che è innegabilmente ebreo. Chiarissimo.
      Quindi torno a chiederti: cosa toglie od aggiunge alle sue idee il fatto che sia di origine ebraica?
      Evita di pubblicare messaggi razzisti ed antisemiti e vedrai che chi ti risponde si concentrerà sul resto dei contenuti

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    1. Ok, dopo questo tuo ultimo commento ti saluto.
      Del resto i lettori di questo blog saranno benissimo in grado di valutare la demenzialità del tuo ragionamento, non vale nemmeno la pena perdere ulteriore tempo per smontarlo.
      Tante buone cose e mi raccomando, continua a combattere a suon di post idioti la potente loggia ebraica che sta provando a conquistare il mondo!

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  9. I paesi euro che hanno già avuto aiuti dall'Europa se non sbaglio sono: Cipro Grecia Portogallo Irlanda la Slovenia e in procinto di chiederli. Spagna e Italia hanno seri problemi, la Francia comincia ad averli. Ho dimenticato qualche stato? Secondo Voi quanto tempo può continuare?

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